对于这篇文章的选题,桐生也哉不是没有深思熟虑过。

想要在东整会这样的精英平台打开场面,噱头是必不可少的。

还有什么论题,能够比大瀑布预言更加吸量呢。

当然,这个论题不是没有弊端。

黑田那里就是一个风险点。

毕竟他刚帮人家拿下六甲那么大一块地,现在就在唱衰地价,难免会影响两人之间的交情。

但也只是影响而已。

毕竟未来经济会走向哪里,这是大势而非个人所能决定的。

难道黑田知道他是个穿越者不成?

至于等到预言实现的那天,就更不必理会黑田的想法,他已经被六甲炸得灰都不剩了。

说不定他心中还对自己存有愧疚,认为这篇论文是对他的预警,只是黑田自己死扛到底。

对于这篇论文,桐生也哉写得异常顺利。

第一段,他从美国储蓄与贷款危机切入。

八十年代中后期,美国数千家储贷机构因房地产贷款坏账而倒闭,监管机构最终付出了超过一千六百亿美元的救助成本。

那个过程是资产价格先跌,然后是机构破产,最后才是系统性危机的全面爆发。

日本目前正处于「资产价格下跌」与「机构破产」之间的那个窗口期,而大多数人误以为窗口期就是终点。

第二段,他把目光拉回日本本土。

他用了一个简单的对比:

过去五年,东京商业地价涨了三倍,大阪涨了两倍半。

即便从高点下跌三成,价格仍然远高于泡沫初期的水平。

可市场的心理预期不是这样运作的,人们只记得自己「曾经拥有」的价格,而没有在意那个价格是否合理。

当下跌成为趋势,恐慌会自我强化。

他在这里引用了自己从富士金属、东大阪精工等案例中观察到的现象:

中小企业主普遍存在再撑一样的心态,没有人愿意第一个承认失败。

可问题是,当所有人都选择再撑一样,市场的出清就会被人为延后,而延后的代价,是更剧烈的崩塌。

第三段,他开始列具体的预言。

大阪圈工业用地价格将在下半年加速下跌,至年底累计跌幅可能达到四成。

主要都市银行的不良债权披露规模将在下半年出现跳升,多家地方银行将面临资本充足率危机。

前期以不动产抵押获取大量融资的建筑业、不动产业及高尔夫相关产业将出现集中性的债务违约。

第四段,他做了一个更大胆的推演。

企业倒闭潮将从中小制造业向中大规模的建设业和不动产业蔓延,最终引发就业市场的结构性恶化。

失业率将从目前的百分之二左右逐步攀升,至明年年中可能突破百分之三。

这个数字在当时的日本看来几乎是不可想象的,但桐生也哉知道,这还只是开始。

为了以防万一,他没有把话说得太满。

在文章末尾,他加了一段免责式的结语:

以上分析基于公开数据及历史周期比较,仅供参考。市场存在不确定性,本报告不构成任何投资建议。

桐生也哉搁下笔,从头到尾读了一遍。

三千字的篇幅,用了两个小时。

他扭了扭脖子和手腕,有些怀念未来用笔记本工作的时代,至少没有这么费关节。

桐生也哉把稿纸整理好,连同申请表一起递给了服务台后的女人。

女人接过去,将申请表和稿纸放进一个黑色的文件夹里。

她在封面上贴了一张标签,用圆珠笔写下编号和日期。

“审核结果会在两个工作日内通知您。如果审核通过,文章将上架知识库。届时您可以通过会员卡查询量和积分收入。”

“多谢。”

桐生也哉站起身,整理了一下西装下摆,转身朝出口走去。

穿过那条幽冷的廊道,他终于回到了东都馆那静谧的包间。

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